El riesgo país de Argentina llegó este jueves 5 de noviembre a 918 puntos básicos, superó las 900 unidades y alcanzó su nivel más alto en más de un año. El avance se produjo durante una jornada de retrocesos para los bonos soberanos en dólares y las acciones argentinas que cotizan en mercados internacionales. El indicador elaborado por JP Morgan subió 66 puntos frente al cierre del miércoles, cuando había quedado en 852 unidades.
El incremento diario fue del 7,7% y profundizó la tendencia alcista de las últimas semanas. Con los valores de la rueda, el riesgo país acumula un aumento del 16,7% en noviembre y del 60,8% desde comienzos de 2026. En menos de cuatro meses, el índice más que duplicó su valor, luego de haber bajado a unos 402 puntos básicos en julio.
La evolución del indicador está vinculada con distintos factores económicos y financieros. Entre ellos figuran la caída de los títulos públicos, las condiciones internacionales de financiamiento y las dudas sobre la capacidad de Argentina para afrontar los próximos vencimientos de deuda. El principal factor detrás de la suba de este jueves fue la baja de los bonos soberanos argentinos en dólares.
Durante las operaciones en el exterior, algunos de esos títulos llegaron a registrar retrocesos cercanos al 3%, lo que impactó directamente en el indicador de JP Morgan. Cuando cae el precio de un bono, aumenta el rendimiento que exige el mercado. En el caso de los títulos argentinos, ese comportamiento amplía la diferencia frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que se utilizan como referencia para calcular el riesgo país.
La caída de los activos nacionales ya se había iniciado antes de esta jornada. Durante octubre y los primeros días de noviembre, los bonos argentinos mostraron una tendencia descendente, acompañada por una mayor cautela de los inversores. Entre los factores que inciden en este comportamiento están las tasas de interés internacionales, las consecuencias de los procesos electorales en Estados Unidos y Brasil y la evolución de las principales variables económicas argentinas.
También hay interrogantes sobre el nivel de actividad y la capacidad del Gobierno nacional para seguir acumulando reservas internacionales. La evolución de los últimos meses permite observar el cambio en las condiciones financieras del país. El 10 de julio, el indicador se ubicaba cerca de los 402 puntos básicos, uno de los niveles más bajos registrados durante 2026.
Desde entonces comenzó un proceso de suba que se aceleró en octubre y continuó durante los primeros días de noviembre. El miércoles 4 de noviembre, el riesgo país cerró en 852 unidades y, durante la jornada del jueves, avanzó hasta los 918 puntos. Así, el indicador quedó 516 puntos por encima del nivel registrado en julio.
El aumento acumulado desde el inicio del año es del 60,8%, una evolución que muestra el deterioro de las condiciones de financiamiento para Argentina. El valor alcanzado este jueves es el más elevado desde octubre de 2025. El riesgo país mide la diferencia entre el rendimiento de los bonos soberanos de una economía y el de los títulos del Tesoro estadounidense.
El indicador se expresa en puntos básicos y permite a los inversores evaluar el rendimiento adicional que exigen al financiar a un país. Un nivel de 918 puntos básicos equivale a una diferencia aproximada de 9,18 puntos porcentuales respecto de la referencia estadounidense. Esto implica que Argentina enfrenta condiciones de financiamiento considerablemente más costosas que las de Estados Unidos.
Además, el aumento del indicador dificulta el acceso voluntario a los mercados internacionales de deuda en condiciones sostenibles. Para el Gobierno nacional, la evolución de esta variable es relevante por los compromisos financieros que deberá afrontar durante los próximos años. Uno de los elementos que los operadores financieros siguen con mayor atención es el calendario de vencimientos de deuda previsto para 2027.
Según estimaciones de analistas del mercado, Argentina deberá afrontar compromisos por aproximadamente 25.000 millones de dólares durante ese año. Esto pone el foco en la capacidad del país para reunir las divisas necesarias y cumplir con sus obligaciones financieras. También genera interés la evolución de las reservas internacionales y las posibilidades de recuperar el acceso al crédito externo.
La acumulación de dólares por parte del Banco Central es una de las variables que observan los inversores, por su relación con la disponibilidad de recursos para atender compromisos en moneda extranjera. En este contexto, la suba del riesgo país representa una dificultad adicional para conseguir financiamiento mediante nuevas emisiones de deuda. La jornada negativa también alcanzó a las acciones de empresas argentinas que cotizan en Estados Unidos, que registraron retrocesos durante las operaciones del jueves.
Entre las compañías con mayores bajas estuvo Mercado Libre, cuyas acciones llegaron a perder cerca del 14%. Otros papeles argentinos cayeron entre el 3% y el 4%, en una rueda de ventas generalizadas. La tendencia ya se había observado el día anterior, cuando el índice Merval retrocedió un 2,4%.
En Wall Street, empresas vinculadas con el sector energético, como Vista Energy, YPF y Pampa Energía, habían registrado pérdidas de hasta el 8,5%. Estos movimientos muestran que la presión financiera también afecta a las empresas nacionales que participan en los mercados internacionales. En cambio, las cotizaciones del dólar mostraron mayor estabilidad durante la jornada.
En el Banco Nación, el dólar oficial se mantuvo en 1.570 pesos, sin cambios respecto de la referencia anterior. Por su parte, el dólar blue bajó 10 pesos y se comercializaba alrededor de los 1.550 pesos. La estabilidad cambiaria contrastó con el aumento del riesgo país y las pérdidas registradas en el mercado de capitales.
Durante las operaciones del jueves, los principales indicadores financieros de Argentina tuvieron comportamientos diferentes. Mientras las cotizaciones cambiarias mostraron variaciones limitadas, los bonos y las acciones atravesaron un escenario de mayor volatilidad. La evolución del indicador en las próximas ruedas dependerá principalmente de los precios de los bonos argentinos en dólares.
Si los títulos continúan perdiendo valor, el riesgo país podría mantenerse en niveles elevados. En cambio, una recuperación de sus cotizaciones permitiría reducir la diferencia de rendimiento frente a los bonos estadounidenses. Los inversores también seguirán la evolución de las reservas internacionales, los compromisos de deuda previstos para 2027 y las condiciones generales de los mercados financieros.
Otro elemento bajo observación será la situación internacional, en especial las tasas de interés estadounidenses y los movimientos de capitales hacia las economías emergentes. Con los 918 puntos alcanzados este jueves 5 de noviembre, Argentina volvió a superar un nivel que había logrado dejar atrás durante buena parte del año. La suba del 7,7% en una sola jornada y el avance acumulado del 16,7% en noviembre reflejan el deterioro reciente de los precios de la deuda argentina, mientras el mercado evalúa las perspectivas económicas y financieras del país.
